投資価値の考え方（株式の場合）

株価は市場で決定されます。 しかし、市場で決められた価格がいつでも適正であるとは限りません。過去を振り返っても急激な価格変動が観測されますが、市場は株式の経済価値を過大評価したり、過小評価することがあります。

そこで、市場価格に頼らない、株式の経済価値を見定めることが重要となります。この、株式そのものが持つ経済価値を「投資価値」といいます。 市場で実際に売買されている価格を「外」の価値とすれば、この投資価値は「内」の価値であり、「内在価値」や「Ｆａｉｒ ｖａｌｕｅ（フェア・バリュー）」とも言われます。配当水準や企業の経営成績（利益）などを分析することで、投資価値を導き出します。

STEP2：ＹＥＳモデルによる投資価値分析（例）

投資哲学に基づくシミュレーション

• 国内株式は、国内全上場・登録銘柄の中から当社が選定した約７００銘柄からなる投資ユニバースを対象として分析しています。
• 上図でいうＱ５（Ｑ１）は、投資ユニバース約７００銘柄の相対的割安度上位（下位）２０％（時価ベース）の銘柄群で構成されたポートフォリオを、月１回リバランスした場合における対ＴＯＰＩＸ累積超過収益率を示したものです。なお、リバランスに係る売買コストは考慮しておりません。
• 上図で使用しているデータは、過去の実績（シミュレーション）を示したものであり、将来の結果をお約束するものではありません。